周二國內(nèi)豆類油脂期價延續(xù)粕強(qiáng)油弱的格局，油脂期價調(diào)整步伐有所放緩，相比之下粕類期價延續(xù)強(qiáng)勢，豆粕盤中漲幅近 1%，油粕比價徘徊不前，市場資金挺粕拋油跡象明顯。
隨著節(jié)前備貨需求啟動，油廠豆粕庫存加速下滑，部分油廠出現(xiàn)限提現(xiàn)象。基差走強(qiáng)支撐油廠挺粕心理，市場粕強(qiáng)油弱格局再現(xiàn)。雖然美豆主產(chǎn)區(qū)天氣略有改善，令短期天氣炒作存在降溫預(yù)期，美豆期價累積的風(fēng)險升水短期存在繼續(xù)回落的風(fēng)險，但從季節(jié)性的角度來看，美豆期價在天氣
炒作的大背景下，總體走勢上將繼續(xù)保持易漲難跌的格局，繼續(xù)給國內(nèi)豆類市場提供進(jìn)口成本支撐。后期關(guān)注國內(nèi)市場需求增量對庫存去化的影響，決定豆類期價上行空間。短期來看，粕類市場表現(xiàn)依然偏強(qiáng)，整體多頭思路維持。
相比之下，近期油脂市場動蕩加劇，國際油脂市場關(guān)注焦點集中在棕櫚油之上，雖然棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增幅明顯，但棕櫚油出口變化已經(jīng)成為市場更加關(guān)注的焦點。尤其是印度國內(nèi)疫情變化將影響印度對棕櫚油的需求預(yù)期，這可能削弱棕櫚油需求季節(jié)性回暖的強(qiáng)度，同時國際棕櫚油庫存變化也將存在不確定性。
國內(nèi)油脂需求季節(jié)性回暖趨勢不變，庫存延續(xù)去化表現(xiàn)，雖然油脂去庫存的節(jié)奏不及豆類，但在需求持續(xù)好轉(zhuǎn)的背景下，國內(nèi)油脂整體向下調(diào)整空間將十分受限，短期仍需以強(qiáng)勢動蕩思路對待。
（文章來源：寶城期貨）
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